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隋强演讲全文亮点研究新三板流动性一揽子解决方案

2019/11/10 来源:丰镇汽车网

导读

7月21日,由中国新三板App全程直播的2016年中国新三板高峰论坛在北京国家会议中心举行。在论坛上,全国股转系统副总经理隋强发表了主题为“

隋强演讲全文亮点研究新三板流动性一揽子解决方案

7月21日,由中国新三板App全程直播的2016年中国新三板高峰论坛在北京国家会议中心举行。在论坛上,全国股转系统副总经理隋强发表了主题为“不忘初心,勿忘改革”的演讲。隋强表示,“新三板十分年轻,也意味着不成熟,但是同时意味着潜力,因此对待新三板的发展前景务必要抱有信心。”

隋强介绍了过去的一年新三板所取得的成就,同时也从逐步落实挂牌公司分层管理的差异化制度安排、研究新三板流动性一揽子解决方案、优化市场管理、强化市场监管4方面介绍了新三板未来的发展规划。

上半年新三板市场回顾

上半年挂牌公司共完成1558次发行股,募集资金652.7亿元,挂牌公司的融资结构化特点越来越明显。先进制造业、现代服务业发行融资金额占到全市场的82.61%,挂牌公司召募资金的用处主要以生产经营性需求为主。特别值得关注的是,发生过融资的挂牌公司在营业收入盈利增长方面分别高于市场的平均水平6个和10个百分点。

2015年共有125家公司通过上下游并购进行产业整合,56家公司通过并购重组剥离原有的业务实现转型升级,2015年实行并购重组的公司营业收入和净利润分别增长83.06%和101.85%。新三板市场化的并购重组人才鼓励制度推动提高挂牌公司创新发展能力。

新三板有效带动了初期投资,拉长了中小微企业的直接融资链条,提高了金融体系的协同效应,特别是中小微企业通过挂牌新三板较好的解决了影响对资本市场和金融体系的规范治理,会计信息标准化和信息公然问题,并为早期投资的退出提出了有效的途径,企业普遍反应挂牌以后产生了三个明显的变化。一是pE敢投了,2是银行敢贷了,3是创新创业的高端人材敢来了。截至到6月末,pEVC持股的数量占比是60.67%,前五大行业为软件和信息技术服务业,计算机通讯和其他电子设备制造业,专用设备制造业,互联网和相关服务业,电子器械和材料制造业。

演讲中,隋强分享了三点体会。第一,全国股转公司有33家银行展开了战略合作,2016年商业银行为挂牌公司提供的授信额度是72.39亿元,合计为新三板的挂牌公司提供的贷款金额累计到达了1897.87亿元,中小微企业通过挂牌新三板实现了加速发展。第二,新三板十分年轻,也意味着不成熟,但是同时意味着潜力,因此看待新三板未来的发展,一要理性客观,2要系统辩证,对待新三板的发展前景务必要抱有信心。第三,有些媒体的报导问题,只关注问题的表象,不关注问题的深层次的缘由,更不关注解决问题的方案和问题产生的深层的内在机理。媒体应当给受众提供更专业化的分析视角,为新三板下一步的发展提供更好的舆论环境。

4方面入手改革新三板 延续夯实市场基础

谈及新三板面临的主要矛盾,隋强表示,1是市场流动性不足,同时监管能力与海量市场的风险控制要求还不适应。针对深化新三板改革的问题,隋强部署了四个方面的工作:

第一 逐渐落实挂牌公司分层管理的差异化制度安排

新三板实行的分层管理仅仅是一个开始,目前创新型挂牌公司的整体的质量是全市场里相当好的一个整体。下一步要重点推动差异化监管和服务,监管在前服务在后,监管做好了服务自然跟上,监管跟不上只有服务是没有意义的。一方面要推动挂牌公司创新层挂牌公司进一步规范公司治理,切实加强信息表露发行融资和并购重组的监管,提升创新层挂牌公司整体规范化水平,在这个基础上探索优先在创新层引入公募基金落实处价发行和授权发行等制度,另外一方面对于基础层挂牌公司加强服务和引导。

第二 研究新三板流动性一揽子解决方案,提高市场的定价动力

资本市场配置资源的核心功能本质上是通过交易关系实现的,针对中小微企业股权集中度高,新技术新业务新模式定价难等问题,已推出做市转让业务,虽然仍存在弊端,但整体上对市场的流动性改进,有很大帮助。

目前在抓紧研究和修订股票转让制度,具体包括了改革协议转让方式,优化做市转让方式,建立健全统一的盘活大宗交易制度和非限定条件的非交易过户制度,同时积极推动私募基金机构参与做市业务试点。

第三 优化市场管理,更好的聚焦市场定位,提高服务供给侧结构性改革的能力

目前市场对于新三板门槛解读有误解。新三板是一个市场化机制的市场,因此全证券公司推荐做市业务承担,市场化遴选责任的一个基础性工作。同时,新三板作为具有中国特色市场经济的多层次市场有机组成部分,必须服务于国家的战略发展和布局,在支持国家“三去一降一补”的过程当中有所作为和担当;同时,把淘汰落后产能的任务承担起来。

基于统一的市场准入标准的条件下,研究如何支持以上工作,对于新三板提高标准,要系统理性的看待。

第四 强化市场监管提高风险控制水平,夯实市场延续健康发展的基础

全国股转将坚持创新发展与风险控制相匹配的原则,坚定不移的推动改革创新,努力提高风险控制能力,把依法监管从严监管全面监管落到实处,牢牢守住不产生系统性区域性风险的底线。

下一步将在展开市场规则全面评估的基础上推动治理规则的全面修订和制定工作,进一步明确各类计划的行为,与监管措施的对应关系,丰富自律监管措施的手段和城市,要市场主体明确底线和红线和触碰底线红线的后果,提升市场的规范程度。目前正在推动的工作主要包括了研究制定终止挂牌制度,董秘管理办法,主办券商现场检查制度等规则。

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